Colegiado também recebeu estudo de ALM, atualizou credenciamentos e debateu estratégias de alocação diante de maior incerteza no cenário macroeconômico

A Guarujá Previdência, autarquia responsável pela previdência social dos servidores públicos municipais de Guarujá, realizou em 16 de abril a 4ª reunião ordinária de 2026 do Comitê de Investimentos, com análise do cenário macroeconômico, avaliação da carteira, deliberação sobre novas aplicações e apresentação do estudo de Asset Liability Management (ALM), ferramenta que auxilia a compatibilizar os ativos do regime com seus compromissos futuros.

Na abertura da reunião, o comitê avaliou relatório da consultoria LDB que apontou aumento da incerteza global em razão da escalada do conflito no Oriente Médio, da persistência de pressões inflacionárias e de um ambiente mais complexo para a condução da política monetária em economias centrais. No caso brasileiro, a ata registra que a atividade econômica segue resiliente no início de 2026, apoiada por mercado de trabalho ainda forte, crescimento real dos salários e sinais de recuperação industrial, ao mesmo tempo em que a inflação voltou a surpreender para cima, o que exige cautela adicional no acompanhamento da política monetária.

No campo dos investimentos, o comitê registrou que, após consolidação da consultoria, a carteira da Guarujá Previdência apresentou rentabilidade de 0,56% em fevereiro, frente a uma meta atuarial de 1,11% no mesmo mês. Em março de 2026, a rentabilidade estimada foi de 0,75%, ante meta de 1,38%. No acumulado do exercício, a carteira alcançou 2,44%, enquanto a meta atuarial acumulada chegou a 3,34%.

A análise do fluxo de caixa indicou, para o período entre 14 de março e 15 de abril, disponibilidade de R$ 941.070,22 no plano financeiro e R$ 8.836.147,79 no plano previdenciário, após a reserva dos valores necessários ao pagamento de aposentadorias e pensões do mês de abril. Com base nesse quadro, o comitê aprovou novos aportes em títulos públicos NTN-B, com vencimentos em 2030 e 2032, marcados na curva, além de aporte adicional no fundo BTG Pactual Infraestrutura III Feeder FIP Multiestratégia, referente à décima chamada de capital.

As deliberações sobre a alocação em títulos públicos foram aprovadas por quatro votos a um. Segundo a ata, a maioria entendeu que as taxas praticadas no mercado permanecem atrativas e compatíveis com o objetivo de alcançar rentabilidade acima da meta atuarial, em linha com o estudo de ALM mais recente. Houve voto divergente do gestor do comitê, que defendeu a aplicação em renda variável por meio do fundo BTG Pactual FIA Oportunidades Listadas I, argumento que não prevaleceu entre os demais membros.

Outro ponto relevante da reunião foi a apresentação remota do estudo de ALM referente ao primeiro semestre de 2026. De acordo com a ata, o trabalho concluiu que a carteira da Guarujá Previdência se mostra bastante aderente às diretrizes propostas, oferecendo parâmetros para o rebalanceamento dos investimentos, para a execução da política de investimentos de 2026 e para a busca do cumprimento da meta atuarial.

O comitê também acompanhou o histórico de rentabilidade dos fundos da carteira e registrou atenção especial aos produtos com rentabilidade acumulada negativa, entre eles alguns fundos de ações, um fundo com exposição ao mercado norte-americano e um fundo imobiliário. Ao mesmo tempo, foram atualizados os credenciamentos de instituições e fundos, incluindo produtos de renda fixa, ações e infraestrutura, ampliando o leque de alternativas disponíveis para futuras decisões de investimento.

Nos assuntos gerais, a ata registra que os próximos créditos em conta corrente, inclusive os da taxa de administração, deverão ser direcionados para fundos com aplicação e resgate automáticos, de modo a evitar permanência de recursos sem rentabilidade até definição de sua destinação final. Também foram registradas reuniões técnicas com representantes de instituições financeiras e a participação de membros do comitê em eventos especializados do setor previdenciário e de investimentos. A próxima reunião ordinária ficou agendada para 14 de maio de 2026.